哈尔滨股票配资是什么140多只股破净国企唱主角 股票回购呼唤激发动力

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证监会近日表示,由于部分上市哈尔滨股票配资是什么公司股价跌破净资产,为加强市值管理,监管部门召集9家银行和6家央企举行普通股回购座谈会哈尔滨股票配资是什么。会议讨论了用优先股等工具进行回购的可能性。

业内人士认为,由于回购能支撑上市公司股价,今后可能成为一哈尔滨股票配资是什么种趋势,而破净幅度较大的国企预计在其中打头阵。虽然A股破净公司如此多,回购的积极意义又不小,但在A股历史上,回购的案例总共才几十起,与海外成熟市场年均数百次的表哈尔滨股票配资是什么现形成鲜明对比。

140多只股票破净国企唱主角

股票回购,是指上市公司利用现金等方式,从二级市场上购买本公司发行在外的一定数量的股票的行为。很多上市公司在股票回购完成后将所回购股票注销,从而使总股本有所减小。

上市公司回购的一个重要动力,是公司价值遭到低估,特别是股价大幅低于净资产。相关统计显示,由于今年以来沪指下行,破净的股票数量不断增加,目前已超过140只。其中,交通运输业、钢铁业和银行业贡献较多,分别达到25只、23只和11只。

值得注意的是,在破净名单中,国企是“主角”,不少中字头的央企领衔破净榜。如*ST鞍钢每股净资产6.5元,股价2.93元,市净率只有0.45,在A股排名垫底。中海发展、中国铁建等大盘蓝筹股,市净率均不到0.7。一贯财大气粗的银行,在这份名单中也抬不起头来。交通银行的市净率只有0.69,其他如农业银行等走在破净的边缘。

一般而言,为避免破净,上市公司会采用大股东增持或回购的方式进行市值管理。过去几年,汇金曾屡次增持银行股,在稳定市场方面取得了一定成效。上海师范大学金融工程研究中心执行主任黄建中表示,与增持相比,回购对股价的支撑作用可能更明显。因为回购减少了公司发行在外的股票数量,可以提高每股净资产,增加每股收益,财务指标的改善对股价无疑有正面刺激。

股票回购呼唤激发公司动力

A股上市公司为何不爱回购?片面追求规模可能是障碍之一。黄建中指出,回购其实是企业发行股票的逆操作。我国不少企业的梦想,就是发行股票融资、迅速做大规模,对市值管理不太在意。考虑到过去发行股票经历了严格审核,现在又要回购注销,很多企业对此有抵触心理。

“其实,企业做大规模,与股东获得良好回报不是一回事。”黄建中表示,一些企业上市后不断增发融资,资产规模日渐膨胀,但股价却每况愈下。在极端案例中,一家上市公司的市值,甚至还没有其圈的钱多,这带给股民的无疑是负回报。

此外,缺钱也是一个重要原因。东北证券策略分析师沈正阳指出,回购需要现金,这对现金流糟糕、负债率高的企业形成了挑战,尤其是那些经营困难的钢铁、交通企业,实现的难度更大。

监管部门已经注意到了这个问题。在证监会推出的优先股试点中,允许上市公司发行优先股募资进行二级市场回购。中信证券研究员毛长青认为,如果回购普通股的同时能够发行优先股,公司净资产不会减少,同时资产负债率也不会增加,这将在一定程度上激发股票回购的动力。

须加强监管防止内幕交易

沈正阳认为,新一轮的国企改革,强调从“管企业”向“管资本”转变。在这种导向下,上市公司市值管理的重要性日益凸显,“回购的案例会越来越多。”

中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳表示,上市公司回购股份等于向市场传达一个信号,公司的市场价值被低估了。如果回购价格高于市场价格,市场会理解成公司管理层有信心将股价恢复到应有地位。

那么,究竟是哪些公司可能进行回购呢?毛长青指出,低估值的大盘蓝筹股将是回购的主要受益者。从行业来看,建筑、房地产与电力行业进行回购的意愿较为强烈。至于银行,业内人士指出,虽然其估值不高、也不缺钱,但受制于资本充足率要求,回购的可能性有待观察。

对于中小股民而言,回购是一个值得关注的题材。但投资时需注重两点:一是回购带来的股价回升可能昙花一现。如宝钢曾率先在央企中进行回购,回购最高价5元、最低价4.51元。但由于行业大势向下,目前股价只有3.78元,仍处在破净行列。二是一些公司的回购曾出现失信行为,包括市场操纵、内幕交易、利益输送等,这需要各方加强对回购过程的监管。